科创板专题研究：云计算投资研究方法论｜SaaS企业价值评估｜安信证券2019

报告摘要

科创板正式获批，云计算成2018年美股收益率TOP10主力，全球IT支出加速向云转变。本报告深入剖析SaaS企业价值，从商业本源（产品、研发、销售、服务、盈利）和指标分析（获客成本CAC、客户终身价值LTV、流失率）两大维度，提供系统性投资研究方法。核心亮点：对比10家SaaS公司（如Workday研发投入43%），详解获客四步走转化率、负流失增长模型，并给出关键决策时点判断。适合券商研究员、科技投资人、SaaS企业高管及金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 开篇之言
2. 思考1：由内而外看战略投资价值
3. 思考2：由上到下看经营健康度
4. 思考3：由远及近看关键时点决策