2019美国经济分析报告｜非农强劲美债却无动于衷，衰退风险与联储政策展望

报告摘要

非农就业强劲，美债为何无动于衷？2019年2月国盛证券发布《固定收益点评：非农就业强劲，美债却无动于衷》报告，从美元、利率、劳动力三维度深度解析美国经济。报告指出：2018年下半年经济增长动能趋缓，房地产销售增速转负，能源产业链因油价走低放缓，未来1-2年面临衰退风险；美联储加息节奏放慢但难改衰退趋势；若美国衰退将打开国内无风险利率下行空间并吸引外资流入中国债市。适合固定收益投资者、宏观经济研究员、政策分析者、债券交易员、机构投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 2018美国经济回顾：减税刺激为周期复苏续命
2. 观察美国经济的三个维度：美元
3. 利率与劳动力
4. 展望：美国陷入衰退是未来1-2年最大的“灰犀牛”之一
5. 风险提示