2017年餐饮旅游行业投资策略报告｜中信证券：首选龙头，把握拐点

报告摘要

2017年中国人均GDP突破8000美元，旅游消费迎来全面升级。本报告由中信证券发布，深度分析餐饮旅游行业下半年投资策略。核心观点：国内游聚焦休闲度假，出境游欧洲复苏明显；中高端消费如酒店、免税、博彩率先受益。关键数据：2016年国内游44.4亿人次（+11%），出境游1.22亿人次（+4.3%）；中端酒店数量增长33.91%。推荐中国国旅、首旅酒店、中青旅、宋城演艺、黄山旅游等龙头，并提示峨眉山、三特索道等拐点机会。适合投资者、行业研究员、旅游企业高管、券商分析师、基金经理阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 经济推动，旅游消费迭代升级
2. 经济增长驱动旅游消费提升
3. '逆城市化'激发旅游需求
4. 国内聚焦休闲，出境关注复苏
5. 国内游：散客时代的'广义旅游'
6. 出境游：欧洲游恢复，亚洲游总体稳健
7. 消费复苏叠加升级，中高端受益显现
8. 酒店：中端景气上行开启行业新周期
9. 免税：行业稳健，龙头扩张
10. 博彩：景气提升，定位升级
11. 风险因素