医药生物行业科创板报告｜华泰证券2019：医药板块新机遇与估值体系变革

报告摘要

科创板开闸在即，医药板块迎来历史性机遇。华泰证券深度报告指出，科创板重研发轻盈利的上市标准，为生物科技、医疗器械等未盈利企业打开上市通道。对标纳斯达克，医药股数量达649家，2005-2018年市值增长2.8倍，投资回报显著。报告核心观点：传统估值体系失效，风险调整型现金流折现法（Risk-adjusted DCF）成为主流，估值重心从业绩转向研发管线。适合医药企业高管、投资机构、券商研究员及关注科创板政策的投资者，助您把握医药板块转型先机。

📋 核心要点(部分)

1. 科创板与主流市场上市条件对比
2. 上市市值及财务标准
3. 营业记录与控制权稳定性
4. 跟投投行要求
5. 红筹企业上市规则
6. 减持规则