瑞银基于中国约1000名一二线城市富裕消费者的第十次半年调查显示，高端白酒家庭需求持续强劲，收入稳定增长推动消费升级。但经济放缓抑制商务消费，行业价值增长趋缓。核心发现：1）家庭主导高端化短期可支撑增长；2）行业仅走完家庭消费一半路程，长期空间大；3）龙头酒企定价理性、渠道健康。瑞银模型预计高端/次高端白酒2018-21年价值复合增长率达10%/14%，2019年零售价可能负增长。当前高端白酒PE回落至18-24倍，长期价值显现。适合投资者、行业分析师、基金经理、白酒企业战略人士阅读。
瑞银基于中国约1000名一二线城市富裕消费者的第十次半年调查显示，高端白酒家庭需求持续强劲，收入稳定增长推动消费升级。但经济放缓抑制商务消费，行业价值增长趋缓。核心发现：1）家庭主导高端化短期可支撑增长；2）行业仅走完家庭消费一半路程，长期空间大；3）龙头酒企定价理性、渠道健康。瑞银模型预计高端/次高端白酒2018-21年价值复合增长率达10%/14%，2019年零售价可能负增长。当前高端白酒PE回落至18-24倍，长期价值显现。适合投资者、行业分析师、基金经理、白酒企业战略人士阅读。
瑞银基于中国约1000名一二线城市富裕消费者的第十次半年调查显示，高端白酒家庭需求持续强劲，收入稳定增长推动消费升级。但经济放缓抑制商务消费，行业价值增长趋缓。核心发现：1）家庭主导高端化短期可支撑增长；2）行业仅走完家庭消费一半路程，长期空间大；3）龙头酒企定价理性、渠道健康。瑞银模型预计高端/次高端白酒2018-21年价值复合增长率达10%/14%，2019年零售价可能负增长。当前高端白酒PE回落至18-24倍，长期价值显现。适合投资者、行业分析师、基金经理、白酒企业战略人士阅读。核心数据:覆盖约1000名富裕消费者;高端白酒价值CAGR 10%/14%（2018-21E）;2019年PE 18-24倍。
本报告由瑞银（UBS）发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 38。
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适合投资者、白酒行业分析师、基金经理、市场研究机构等读者参考。
重点分析了消费零售、投资机会、白酒等议题。