宏观月报：经济缓慢降温，货币依旧偏紧-2017年5月-海通证券

报告摘要

本报告由海通证券发布，基于2017年5月最新数据，深入分析国内外经济形势。核心发现：4月工业增速从7.6%回落至6.5%，地产销量增速降至7.7%，通胀预期缓解，CPI同比反弹至2.1%，PPI同比降至6.4%；总融资余额增速降至15%，M2同比微降至10.5%。报告涵盖海外特朗普泄密门冲击、国内经济降温、通胀分化、融资收紧及政策降费减负等关键议题。适合宏观经济研究员、投资分析师、政策制定者及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 海外经济：特朗普泄密门冲击市场
2. 5月数据：经济缓慢降温，通胀预期缓解，总融资余额增速降
3. 通胀：通胀预期缓解，货币依然偏紧
4. 工业：工业增速大降，经济高位回落
5. 投资：投资增速小降，地产需求降温
6. 消费：增速小幅回落，可选拖累消费
7. 外贸：外需改善偏弱，汇率短期稳定
8. 金融：债券非标萎缩，贷款依旧多增
9. 财政：财政收支降速，积极财政受限
10. 政策：企业降费减负