2019金融资产配置思考：拇指法则与股市机会｜光大证券深度报告

报告摘要

2018年中国市场‘紧信用’环境下，央行四次降准却未能加快信用扩张，金融机构陷入信用碾压。本报告从博弈论和国际经验出发，提出‘一不三需要’的拇指法则：不需要强GDP和PPI，但需要宽松政策、逆势货币增速和触底企业盈利。美日历史显示，满足条件时信用债和权益市场转牛概率增加，金融、可选消费及科技成长板块领先。2019年上半年，中国或阶段性满足条件，股市存机会。适合策略研究员、基金经理、宏观经济分析师、机构投资者，助您把握周期拐点下的资产配置策略。

📋 核心要点(部分)

1. 市场追逐安全资产
2. 宏观紧信用微观信用碾压
3. 信用碾压共性何在
4. 金融市场率先跳出信用碾压影响
5. 拇指法则下的美日经验