解析政策对市场的传导：第三条“水路”通股市｜2019光大证券宏观深度报告

报告摘要

2019年1月金融数据超预期反弹，但面临'紧信用'困境，股市还有机会吗？光大证券宏观深度报告剖析政策传导的'三条水路'：外汇占款、非政府部门放水、政府放水。2018年三条水路均不通，2019年第三条'水路'（宽财政、减税降费）值得关注。美国经验表明，在'紧信用'下若政策到位，股市可开启长牛（如2009年后10年牛市）。报告详细解读第三条'水路'如何通过改善企业盈利、降低风险溢价，形成市场良性循环，并指出通信、有色、汽车等受益行业。适合投资者、政策分析师、宏观经济研究者把握2019年A股结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 美国的经验：“紧信用”，股市也可以好
2. 2018中国“水”路不通，股市“熊出没”
3. 哪条“水路”通股市？