制冷剂行业研究报告：配额削减、旺季来临，景气度可期-2019年光大证券

报告摘要

2019年制冷剂行业迎来多重利好：萤石供应紧张，产量连续多年维持在400万吨左右，环保趋严下优质资源减少；第二代制冷剂R22生产配额时隔三年再次削减，2020年将进一步削减至基准的35%；第三代制冷剂发达国家从2019年开始削减，中国作为最大生产国出口有望持续走高。叠加3-6月空调生产旺季和5-7月维修旺季，制冷剂景气度提升可期。建议关注东岳集团（R22配额7.86万吨，国内最大）和巨化股份（第三代制冷剂产能超15万吨，国内最大）。适合化工投资者、行业分析师、企业管理者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 萤石
2. 制冷剂供给收缩
3. 环保趋严萤石供给收缩
4. 第二代制冷剂配额再次削减2020年将削减更多
5. 第三代制冷剂发达国家2019年开始削减出口有望持续走高
6. 投资建议旺季来临制冷剂景气可期
7. 风险分析