美国三大评级机构CMBS评级方法介绍｜兴业研究2017年ABS专题报告

报告摘要

本报告由兴业研究于2017年发布，系统解析美国三大评级机构（穆迪、标普、惠誉）对CMBS（商业抵押贷款支持证券）的评级方法。核心内容：首先，根据资产池集中度将CMBS分为单一借款人、大额贷款、通道/融合三类，其中通道/融合发行规模占比最大；其次，评级思路均落脚于特定级别对应的必要增信水平，核心指标包括DSCR、LTV等；最后，从物业层面、贷款层面到资产池层面层层递进，并考虑现金流分配、法律合规、操作管理及交易对手风险。适合ABS投资者、信用分析师、金融研究员、风险管理从业者及对结构化产品评级感兴趣的读者。

📋 核心要点(部分)

1. 概述
2. 美国CMBS分类
3. 评级方法核心思路
4. 物业质量评估
5. 贷款层面指标计算
6. 资产池层面增信水平评估
7. 风险因素考量