2018中国零售行业年报业绩预览：板块分化明显，优选新零售龙头｜中金公司

报告摘要

2018年社零总额同比+9.0%，电商零售增速25.4%，线下实体仅+5.9%。中金公司预测重点跟踪21家零售上市公司收入/净利润增速分别为10%/13%（剔除苏宁出售阿里股权），板块分化加剧。苏宁易购Q4 GMV增速保持40%，重庆百货净利润增速达35%，永辉超市收入增长20%但利润承压。报告详解新零售龙头与区域百货、超市的业绩分化，并指出估值处于历史底部，推荐苏宁易购、高鑫零售、永辉超市、重庆百货、上海家化。适合零售行业投资者、基金经理、电商运营、新零售从业者、行业分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体概况
2. 关注要点（短期承压、板块分化、新零售模式）
3. 2018年报业绩预览（新零售龙头、百货分化、超市拖累）
4. 估值与建议
5. 风险提示