2019年瑞信全球股票策略报告：降低新兴市场权重，中国复苏存疑

报告摘要

瑞信于2019年2月发布全球股票策略报告，将全球股票下调至基准，并削减新兴市场超配至7%（从12%）。核心担忧包括：中国复苏已被市场充分定价，但财政刺激规模仅为2015年的四分之一，且信贷增长有限；TIPS收益率已处于85bp高位，进一步下降空间有限；新兴市场与发达市场的估值折价已缩窄至仅10%；贸易战相关讨论减少导致市场自满；新兴市场盈利修正仍弱于发达市场；投资者情绪已极度乐观。报告基于宏观经济与市场数据，为机构投资者提供前瞻性配置建议。适合全球宏观策略师、基金经理、投资分析师等。

📋 核心要点(部分)

1. 新兴市场降权理由
2. 中国复苏被过度定价
3. TIPS收益率分析
4. 估值比较
5. 贸易战影响
6. 盈利修正
7. 投资者情绪