J.P.摩根泰国金融业报告2019：以合理价格增长，银行股息率4.9%

报告摘要

本报告由J.P. Morgan发布，对泰国金融业（尤其是银行业）进行全面覆盖并给予积极展望。关键亮点：泰国金融业2019-2020年EPS增长率达10%，市盈率仅10.4倍，市净率1.11倍，提供经典的“合理价格增长”投资机会。信贷成本从周期高位回落，净息差见底，CASA存款优势被低估，盈利可见性增强。股息率达4.9%，可作为美元强势的对冲工具。报告涵盖多家银行个股评级：上调SAWAD至超配、Tisco至超配，维持KTB和BBL超配，下调KBank至中性、SCB至低配。适合关注东南亚金融股、价值投资、股息策略的机构投资者、分析师及投资经理。

📋 核心要点(部分)

1. 行业概览与投资主题
2. 盈利预测与估值
3. 信贷成本与NIM分析
4. CASA存款趋势
5. 风险因素（费用、监管、数字化）
6. 个股推荐与评级变动