化工行业成本研究系列｜探究PDH工艺的业绩底｜方正证券2019深度报告

报告摘要

本报告深入剖析PDH（丙烷脱氢）工艺的成本差异，揭示不同企业间PDH装置的成本优势可达400元/吨。通过对比A、B、C三个不同级别PDH项目的物耗、能耗和投资额，指出Oleflex工艺（占比超60%）在能耗和占地方面的优势，以及Catofin工艺在转化率上的特点。报告还分析了丙烷成本、能源成本和制造费用差异的根源，并梳理了万华化学、卫星石化、东华能源、金发科技等标的的PDH产能。适合化工行业投资者、企业管理者、行业分析师及关注大宗化工品周期的人士，助力判断企业业绩底与价值投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 部分公司PDH的成本优势分析
3. Catofin和Oleflex主流技术对比
4. 建议关注标的（万华化学、卫星石化、东华能源、金发科技）