拨云见日，天风证券提出崭新保险估值体系P/AAV，解决传统P/EV两大缺陷：忽略未来新业务价值和投资收益率假设调整。报告基于2012-2019年数据验证，P/AAV稳定性优于P/EV，并提供详细计算要点：未来20年NBV折现（风险贴现率11%）、长期投资收益率假设调整（MIN(5%,10年期国债收益率+130bps)）、不透明折价率67%。目前国寿、平安、太保、新华P/AAV分别为1.17、0.95、0.89、0.87倍，重点推荐新华、国寿、平安、太保。适合保险投资者、金融分析师、精算师、资产管理者、行业研究员阅读。
拨云见日，天风证券提出崭新保险估值体系P/AAV，解决传统P/EV两大缺陷：忽略未来新业务价值和投资收益率假设调整。报告基于2012-2019年数据验证，P/AAV稳定性优于P/EV，并提供详细计算要点：未来20年NBV折现（风险贴现率11%）、长期投资收益率假设调整（MIN(5%,10年期国债收益率+130bps)）、不透明折价率67%。目前国寿、平安、太保、新华P/AAV分别为1.17、0.95、0.89、0.87倍，重点推荐新华、国寿、平安、太保。适合保险投资者、金融分析师、精算师、资产管理者、行业研究员阅读。
拨云见日，天风证券提出崭新保险估值体系P/AAV，解决传统P/EV两大缺陷：忽略未来新业务价值和投资收益率假设调整。报告基于2012-2019年数据验证，P/AAV稳定性优于P/EV，并提供详细计算要点：未来20年NBV折现（风险贴现率11%）、长期投资收益率假设调整（MIN(5%,10年期国债收益率+130bps)）、不透明折价率67%。目前国寿、平安、太保、新华P/AAV分别为1.17、0.95、0.89、0.87倍，重点推荐新华、国寿、平安、太保。适合保险投资者、金融分析师、精算师、资产管理者、行业研究员阅读。核心数据:不透明折价率67%;P/AAV稳定性优于P/EV;国寿P/AAV 1.17倍。
本报告由天风证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 15。
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适合保险投资者、金融分析师、精算师、资产管理者等读者参考。
重点分析了金融投资、估值体系、天风证券、AAV等议题。