2019银行业专题研究：为何对融资可以乐观点？｜天风证券深度分析非标融资与社融

报告摘要

报告揭示：超过六成银行理财非标资产未计入社融，2018年非标融资规模下降5.4万亿元，远超社融表外降幅。但2019年随着监管缓和，非标融资出现好转，预计社融增速回升至11%左右。银行板块当前估值仅0.8倍19PB，补涨空间大。本报告详细拆解非标融资与社融的关系、影子银行收缩影响，并给出重点推荐标的（平安、兴业、南京等）。适合银行从业者、投资者、金融研究员、基金经理等关注融资趋势与银行股机会的读者。

📋 核心要点(部分)

1. 何谓非标？
2. 非标融资与社融的关系
3. 银行理财非标投资情况
4. 18年非标融资下降分析
5. 19年非标融资展望
6. 投资建议与重点标的