2019年FOF专题报告：历史表现优秀的基金业绩能否延续？光大证券深度分析

报告摘要

明星基金业绩难持续？本报告基于2006-2017年数据，统计发现历年业绩最好的10只基金下一年度收益平均排名达不到前50%，大概率是承担更高风险获得的突出表现。但历史1-2年表现优秀的基金在未来半年业绩延续性较强，12个月动量因子组合年化收益11.02%，夏普比率0.55。报告从动量因子出发，系统检验业绩延续性，构建量化选基策略，并指出市场风格切换时因子可能失效。适合基金投资者、FOF管理者、量化研究员、金融分析师，获取实证数据与可落地的策略框架。

📋 核心要点(部分)

1. 基金样本选择与特征分析
2. 明星基金业绩持续性分析
3. 业绩动量因子有效性测试
4. 策略构建与回测表现
5. 策略局限与风险提示