2019年逆周期刺激政策资金规模与路径｜国金证券广义资金扩张历史对比分析

报告摘要

本报告基于1990年以来7次广义资金扩张的历史对比，深度剖析四次典型政策引导时期（1999-2002、2008-2009、2011-2013、2015-2016）的资金来源与财政货币搭配。核心发现：2018年财政扩张不足导致信用收缩，2019年预计广义资金与GDP比值将上升5.58个百分点至56.91%，财政积极与货币宽松并行。报告详述财政先行、信用跟上的传导机制，并给出风险提示。适合宏观经济研究员、政策分析师、投资策略师、金融从业者及政府决策者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、定义：广义资金范畴延伸至信用资金和财政资金
2. 二、复盘：四次政策引导下的广义资金扩张时期
3. 三、对当前的启示：财政预计更加积极，货币保持宽松