有色金属行业深度报告：钯金领涨，国六标准驱动需求，推荐贵研铂业

报告摘要

钯金年初至今涨幅25.1%，超越黄金，成为2019年表现最佳金属之一。本报告深度剖析钯金价格飙升逻辑：国五升国六推动单车钯金用量增加10%以上，供给端增量有限，2019年需求缺口预计达39.7万盎司。国内稀缺标的贵研铂业受益于钯金涨价，预计2018-2020年归母净利达1.55/1.97/2.37亿元。适合有色金属投资者、汽车产业链研究员、证券分析师及关注周期性行业的基金经理。

📋 核心要点(部分)

1. 1.钯金价格飙升背后的逻辑：国五升国六拉动需求增加
2. 2.钯：工业领域的催化剂原料
3. 3.供给端增量有限
4. 4.需求端持续扩大
5. 5.推荐标的：贵研铂业
6. 6.风险提示