丙烯行业深度报告：PDH快速崛起，景气周期有望持续—中泰证券

报告摘要

全球丙烯需求增速稳定在4%左右，亚太地区复合增速高达11.6%，预计2023年需求达1.02亿吨。传统石脑油裂解副产丙烯增速趋缓，PDH产能占比将从2017年的10%提升至2027年的19%，成为主要扩产方向。PDH成本优势显著，在油价48美元/桶时，PDH制丙烯成本仅4655元/吨，毛利1345元/吨，远优于石脑油裂解和MTO。推荐卫星石化、东华能源等标的。适合化工行业投资者、研究员、企业决策者关注丙烯景气周期与PDH投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 丙烯市场景气向上
2. 丙烯需求端分析
3. 丙烯供给端分析
4. 丙烯成本端分析
5. PDH成本优势与高景气