2019年家用电器行业增值税下降受益分析报告｜天风证券

报告摘要

增值税税率下调（制造业从16%降至13%）对家电行业影响深远，议价能力强的龙头如格力、美的、海尔及净利润基数低的创维数字、海信电器等弹性最大。报告深入分析四种情景（进销项价格变动组合），测算减税红利分配，明确两条受益主线：一是具备品牌与产业链话语权的白电及子行业龙头；二是净利润基数低、需求向上的高弹性标的。适合投资者、行业分析师、企业决策者把握结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 事件概述
2. 增值税影响机理分析
3. 四大情形假设（进销项价格变动）
4. 受益主线一（龙头白电与议价能力强的子行业龙头）
5. 受益主线二（净利润基数低的高弹性标的）
6. 风险提示