2019年固废垃圾焚烧行业研究报告｜中金公司：历久弥新，被低估的成长高确定行业

报告摘要

2019年垃圾焚烧行业复合增速20%，龙头公司产能增速30%以上，业绩增长确定性高。中金公司深度报告指出，项目储备弹性、融资空间和盈利能力三大要素驱动股价上涨，龙头储备产能是已投运的0.63-1.9倍，当前估值对应2019年17倍P/E，性价比突出。报告复盘2012-2014年上涨周期，分析当下补贴政策风险可控，预计处置费提升可保障项目IRR达12%。适合固废行业投资者、环保企业高管、政策研究人员及关注公用事业板块的金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 复盘上一轮固废上涨周期
2. 不同之中的相同之处（三要素向好）
3. #1：市场空间充足（储备项目弹性）
4. 融资空间分析
5. 项目盈利能力测算
6. 盈利预测与估值
7. 风险提示