美联储停止加息深度解析：利率曲线诅咒三步曲验证｜2019年华创证券宏观专题报告

报告摘要

2019年3月美联储暂停加息并宣布缩表放缓，华创证券深度剖析这背后的利率曲线诅咒三步曲。报告指出：2019年加息预期下调至0次，5月缩表上限减半至150亿/月，9月终止缩表，10月重启美债投资。全球流动性改善，美长端利率或下行，美元波动趋弱，人民币易升难贬。国内货币政策空间释放，降准优先于降息，债牛最后一程可期。风险提示美股调整与政策提前结束。适合宏观投资者、策略研究员、固定收益从业者、经济学家及政策分析人员把握转折期资产配置机会。

📋 核心要点(部分)

1. 3月FOMC会议主要内容
2. 美联储缩表计划与时间表
3. 货币政策转换期大类资产表现
4. 美元与人民币展望
5. 国内货币政策与债市展望
6. 风险提示