环保公用行业增值税优惠敏感性测算｜火电行业净利润增厚弹性分析｜太平洋证券

报告摘要

2019年增值税减税方案拟将第一档税率下调3个百分点、第二档下调1个百分点，为环保公用行业带来显著利润弹性。本报告从191家环保公用公司中筛选出28家主流增值税率业务占比超80%的企业，并基于两种优惠留存假设（全部留存/电力燃气留存一半）测算净利润增厚。结果显示，华能国际、内蒙华电、华电国际弹性最大：全部留存下净利润增厚率分别达380%、187%、168%。火电行业经历高煤价两年亏损严重，增值税优惠有望大幅改善盈利。适合投资者、券商研究员、基金经理及环保公用行业从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 摘要
2. 增值税优惠政策假设
3. 公司筛选方法
4. 净利润增厚敏感性测算
5. 投资建议
6. 风险提示