休闲服务行业社服板块行情分析报告｜2019年大盘上涨估值修复策略

报告摘要

本报告基于2005-2007年和2014-2015年两轮大盘上涨行情，深入分析休闲服务（社服）板块的走势特征：社服板块属“慢热”品种，启动滞后但弹性充足，两轮尾声累计涨幅均超大盘。当前社服板块估值处于历史低位（接近2013年大底），基本面稳定叠加风险偏好提升，预计迎来估值修复行情。报告明确推荐顺序：出境游>酒店>景区，并具体指出出境游龙头众信旅游、凯撒旅游，酒店龙头首旅酒店、锦江股份，以及景区标的中青旅。核心数据：2018年出境游人次同比增14.7%，较2017年7%大幅提升；酒店估值从年初超40倍回落至20倍左右。适合投资经理、券商研究员、旅游行业分析师、资产配置人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、谋定而后动，上涨行情中社服板块属慢热品种
2. （一）2005-2007年大盘上涨行情中社服板块成长性强
3. （二）2014-2015年大盘上涨行情社服板块启动有明显滞后期
4. （三）社服板块防御性强
5. 大盘上涨行情中启动慢但成长空间大