2019年银行永续债面面观｜透视银行资本管理｜海通证券专题报告

报告摘要

银行永续债作为补充其他一级资本的关键工具，对非上市银行尤其重要。本报告深入分析永续债的发行优势、与优先股的条款差异、定价逻辑及风险权重，指出永续债发行耗时短、操作性高，但风险权重可能高达250%导致银行表内配置动力弱，央行票据互换工具流动性提升效应有限。报告还给出投资建议，认为资本改善是宽货币向宽信用传导的必要条件。适合银行从业者、金融分析师、投资者及监管层阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 银行永续债推出背景
2. 永续债与优先股比较
3. 永续债定价分析
4. 风险权重与投资者结构
5. 央行票据互换工具影响
6. 投资建议