2019年中国通胀通缩研判｜猪通胀、PPI转负与债市策略｜中信证券研报

2019-03金融投资17📊 中信证券免费

📄 文件全名: 《债市启明系列：今年是通胀还是通缩？-中信证券》
🎯 适合读者: 债券投资者宏观经济研究员金融从业者政策研究者
📊 核心数据: 猪价3月涨28%
10年期国债收益率3.0%-3.4%
PPI下半年转负
CRB现货指数需达500以上
PPI同比最低点在2019年10月

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报告摘要

2019年3月，猪价暴涨28%引发市场对通胀的担忧，但中信证券研报指出，猪通胀源于供给端，不会制约货币政策；下半年PPI将转负，名义GDP承压。报告详细分析非洲猪瘟导致生猪存栏锐减、翘尾与基数效应下PPI走势，并预测10年期国债收益率区间3.0%-3.4%，宽松政策或促其突破3%至2.8%。适合债券投资者、宏观经济研究员、金融机构从业者及政策制定者参考，把握通胀通缩与利率走势。

📋 核心要点(部分)

核心观点
今年是通胀还是通缩
猪通胀再起需要担忧吗
翘尾因素与基数效应
PPI下行趋势
名义增长堪忧
债市策略

2019年中国通胀通缩研判｜猪通胀、PPI转负与债市策略｜中信证券研报

报告维度

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