2000-2018年汽车行业复盘总结：周而复始，2019年新一轮起点 | 申万宏源报告

报告摘要

基于2000-2018年汽车行业六段完整行情复盘，揭示乘用车板块市值驱动规律：盈利反转是行情启动首要指标，但估值先行与盈利改善常存在一个季度滞后。2019年行情最类似2012-2015年，经历前期持续盈利修复后有望迎来趋势反转。报告深入分析传统汽车市值驱动框架、历史六段行情特征（含两次购置税刺激效果递减）、主要上市车企表现及政策事件节点。适合汽车行业研究员、基金经理、产业战略人员精准把握周期轮动规律，提前布局下一轮行情。

📋 核心要点(部分)

1. 传统汽车市值驱动因素分析框架
2. 历史六段乘用车完整行情全复盘
3. 主要上市车企行情复盘
4. 政策事件节点附录