2000-2018年休闲服务行业全景复盘｜A股两轮牛市回顾与投资策略

报告摘要

本报告由申万宏源发布，深度复盘2000-2018年休闲服务板块的牛熊周期。核心发现：07年牛市业绩驱动，量价齐升；15年牛市题材炒作，新老更替。长期跑赢个股均具备优秀商业模式与壁垒。当前阶段看好免税、景区、酒店的扩张逻辑，经济好转时配置酒店、出境游等高弹性品种。推荐天目湖、首旅酒店、中国国旅。适合投资者、分析师、行业研究员把握休闲服务板块的α与β机会。

📋 核心要点(部分)

1. 行业纵览：股价
2. 利润
3. 估值与活跃度
4. 2005-2007年牛市复盘下的思考
5. 2014-2015年牛市复盘下的思考
6. 由子行业估值体系看个股的α与β