2019年2月中债登上清所托管数据点评｜券商自营增配长久期信用债｜国金证券固收报告

报告摘要

基于中债登和上清所2019年2月托管数据，全面解析债券市场供给与需求格局。供给端，地方债持续放量，信用债发行量同比增32%，净融资同比增13倍；利率债发行量同比增1.76%，但净融资因同业存单下滑而减少。需求端，商业银行增配利率债、减持信用债；广义基金增持短久期信用债、减持同业存单；券商自营拉长信用债久期，增持中票和企业债；保险整体减持。报告为固收投资者、券商自营、基金公司、银行等提供机构行为洞察和市场趋势判断，助力投资策略调整。

📋 核心要点(部分)

1. 供给端：地方债继续放量发行
2. 信用债需求端：券商自营拉长信用债久期
3. 利率债需求端：广义基金大幅减持同业存单
4. 总结与风险提示