2019年乳制品行业深度报告：奶价上行周期，双龙头短期抗压长期优势

报告摘要

预计2019年原奶供给紧张、价格温和上行，乳品行业成本承压。双龙头伊利、蒙牛凭借奶源、品牌、渠道综合优势，加速抢占市场份额，享受消费升级红利。报告深入解析奶价周期轮动，判断2019年奶价进入上行周期；分析牧场规模化趋势（2017年规模化养殖比约58%，CR5仅9.8%），领先牧场盈利改善。短期龙头抗压性强，中长期有望进一步拉开与中小企业差距。伊利收入维持双位数增长，市占率提升；蒙牛主业向好，子公司弹性增强。适合食品饮料分析师、投资者、乳企从业者、市场研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 奶价解析：周期轮动判断奶价温和上行
2. 周期复盘2008-2016年生鲜乳二轮周期
3. 奶价预判2018年下半年后进入温和上涨
4. 领先牧场迎来春天乳品龙头加速抢占份额
5. 牧场延续规模化趋势盈利能力改善
6. 乳企竞争改善龙头定价权凸显
7. 如何看当下乳制品龙头投资策略