2019年债牛未尽研究报告｜国债收益率、社融与货币政策分析｜联讯证券宏观

报告摘要

2019年一季度债市萎靡，10年国债收益率在3.1%附近波动近3个月，未来下探动力与空间成为投资者焦点。报告深入分析两大短期扰动因素：超4万亿社融带动存量增速反弹及央行呵护减弱，并指出驱动利率下行的经济与货币政策未实质改变，信用机会更佳。核心看点：1）基本面从一致悲观转向信心扰动；2）资金面关键时点收紧；3）票息与杠杆策略更具确定性。适合债券投资者、固收分析师、宏观研究员、金融从业者及关注利率走势的市场人士。

📋 核心要点(部分)

1. 年初债市萎靡与长端利率受阻
2. 社融与风险偏好对利率的影响
3. 货币政策呵护力度变化
4. 经济环境与货币政策趋势判断
5. 信用机会与票息杠杆策略