摩根士丹利2019新兴市场低通胀策略报告｜EM资产估值分析

报告摘要

2019年3月，摩根士丹利发布新兴市场宏观策略报告，探讨低通胀是否已被资产价格充分反映。截至报告日，GBI-EM总回报2.8%，EMBIG-D总回报4.9%，较峰值分别回落约2.4和0.6个百分点。核心观点：EM资产估值改善但仍不宜过早看多。央行鸽派背景下，Mbonos和INDOGBs被低估，存在错误定价机会；但需等待催化剂——美中贸易协议细节不明、中国数据不及预期。报告适合全球宏观投资者、新兴市场策略师及资产管理者，助您把握EM债券定价偏差与入场时机。

📋 核心要点(部分)

1. 低通胀定价探讨
2. EM资产估值现状
3. 央行鸽派政策影响
4. 等待转多的理由
5. Mbonos与INDOGBs机会