2019两会增值税改革落地，减税对A股盈利影响分析｜广发证券报告

报告摘要

2019年两会政府工作报告提出深化增值税改革，现行16%税率降至13%，10%降至9%。本报告由广发证券发布，系统分析增值税下调对A股整体及行业盈利的影响。核心发现：假设买卖均价不变，A股整体减税约2400亿元，净利润增厚5%；非金融企业净利润增厚9%；制造业受益最显著，减税1576亿元，净利润增厚13%。批发零售、非金属矿、交通运输设备等行业弹性最大。报告还探讨了行业议价能力对减税效果的影响，并指出减税落地对A股估值扩张形成支撑。适合投资者、分析师、企业财务人员及政策研究者深入理解税改对资本市场的传导机制。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 19年增值税改革方案落地
3. 增值税财务规则与核心假设
4. 税率确定方法
5. 对A股及行业盈利影响
6. 市场展望与投资策略