金融周期与经济周期下行中的政策平衡：美日经验与教训｜招商银行2019宏观研究

报告摘要

中国正面临金融周期与经济周期双重下行压力，如何平衡金融风险与经济增长？本报告深入剖析美日等国的成功经验与教训，提出动态调整政策组合、加大财政刺激、维护信用稳定是关键。核心发现：2016-2018年“紧货币、紧财政、紧信用”组合已不适用，现阶段更适合“宽货币、宽财政、稳信用”，且社融增速与名义GDP增速差保持2%左右为宜。适合政策研究者、投资者、金融从业者以及对宏观经济感兴趣的人群阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、为什么我们聚焦金融周期？
2. 二、中国面临金融周期和经济周期双重下行压力
3. 三、主要国家应对金融周期下行的经验（美国的宏观政策组合、日本的宏观政策组合、国际经验总结）
4. 四、中国应对金融周期和经济周期下行的政策选择