2019固定收益专题报告：不一样的宽信用，不一样的民企融资路｜中泰证券

报告摘要

本报告深入分析了2019年民企融资现状与宽信用政策效果。核心发现：民企股权融资自2018年10月起连续两个月反弹，但债权融资（银行贷款、债券、非标）仍未改善，11月单月债券净融资一度达515.09亿元后回落。政策利好推动股权融资先行，而债权融资受信用风险和金控监管影响恢复缓慢。报告预计高等级民企率先受益，中等级主体需等待融资修复。适合债券投资者、金融研究员、企业融资决策者把握民企信用债投资机会，理解宽信用传导路径。

📋 核心要点(部分)

1. 不一样的宽信用
2. 民企股权融资先行反弹债权融资未有起色
3. 政策利好股权融资路债权融资路仍远
4. 民企融资路漫终能达高中等级主体依次实现