摩根士丹利2019亚洲服装与鞋类供应链报告：长期趋势与周期性担忧

报告摘要

摩根士丹利最新报告指出，尽管2019年终端需求可能放缓，但订单重新分配和供给侧整合正推动亚洲服装与鞋类OEM企业超越市场增长。报告强调行业整合仍处早期，OEM有望获得比品牌更优的ROE，并带来稳定的多年回报。核心亮点：1）OEM自由现金流改善和ROE扩张创造投资价值；2）申洲国际等龙头被上调目标价；3）分析预测OEM受益大于品牌。适合投资者、服装行业高管、供应链分析师及基金经理参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整合趋势
2. OEM vs品牌ROE对比
3. 亚太服装鞋类库存分析
4. 订单再分配影响
5. 投资回报路径