中信证券债市启明系列：再论股债双牛｜2019年宏观策略与货币政策展望

报告摘要

2019年3月，中信证券研报明确提出“股债双牛”判断，认为全球货币政策转向、流动性拐点来临将推动人民币升值、股市上涨和利率下行。报告指出，政府工作报告暗示降准降息，10年期国债收益率预计在3.0-3.4%区间，若降息落地将破3%。核心数据：上证综指站上3100点、M2增速与名义GDP差距1.3-1.4pcts、中美利差修复。适合债券投资者、股票投资者、宏观策略研究员、金融机构从业者、投资经理阅读，把握2019年股债双牛逻辑。

📋 核心要点(部分)

1. 全球央行鸽派信号与流动性修复
2. M2与社融匹配要求降准
3. 降息概率加大
4. 重申股债双牛判断
5. 股债两市齐涨表现