2019年军工行业跟踪报告：军费预算增速7.5%符合预期，景气度持续上行

报告摘要

2019年我国国防预算1.19万亿元，增速7.5%，虽较上年略降但仍高于GDP增速，支撑军工行业景气度上行。报告指出，军费持续增长叠加军改影响消除，军工订单复苏范围有望从整机向核心元器件传导；定价机制改革预期推动总装企业净利率提升至7%-10%，混改及资产证券化有望加速。投资策略建议关注业绩确定性强的整机及元器件标的，如中直股份、中航沈飞、中航光电等。适合军工行业投资者、证券分析师、政策研究者、国防相关企业管理者及金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 2019年军费预算增长符合预期
2. 我国军费有望长期持续稳健增长
3. 装备建设及体制改革持续推进
4. 军品定价机制改革与混改预期
5. 风险因素
6. 投资策略与重点公司