2019消费分级下的投资机会研究报告｜中信建投宏观经济深度分析

报告摘要

中国居民消费支出占GDP比重不足40%，远低于主要经济体，消费结构优化空间巨大。本报告深入剖析消费升级还是降级的本质，揭示居民加杠杆购房对消费的挤出效应，并对比日美消费百年变迁，指出当前中国消费分级特征显著。核心投资机遇聚焦三大领域：人口老龄化驱动的医疗健康需求、精神需求增长下的教育文娱前景、以及文化与经济共振的宠物行业爆发。适合投资者、宏观经济分析师、政策研究者及行业战略人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、消费升级还是降级（1.1居民消费存量扩张空间、1.2消费结构优化）
2. 二、居民加杠杆购房抑制消费升级
3. 三、政策呵护利好消费