2019军工行业景气度提升｜改革+成长助力逆周期前行｜银河证券行业动态报告

报告摘要

宏观经济下行预期尚存，军工行业作为逆经济周期属性且内生增长确定的行业，叠加建国70周年大庆、改革改制等因素，投资机会凸显。本报告从军费预算执行力度加大、军民融合格局形成、中美企业盈利能力对比、资产证券化预期提升、估值底部增持回购五大维度剖析军工行业。核心观点：军改渐近尾声，2019年进入'十三五'规划末期，军费预算执行力度有望加大；军工集团资本运作进入2.0时代；主机厂受益于军品定价改革，盈利能力将提升。适合投资机构、军工行业研究员、基金经理、证券分析师、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 军队改革渐近尾声军费预算执行力度加大
2. 军工行业景气度回升
3. 军民融合构造装备市场
4. 中美企业盈利能力差异与军品定价改革
5. 资本运作与资产证券化预期
6. 估值底部区域与增持回购