利率研究：期限利差极致下的利率拐点｜2017年5月兴业研究

报告摘要

本报告由兴业研究分析师郭草敏、何津津撰写，聚焦2017年5月债市监管风暴下收益率曲线熊平、10年与5年期国债期限利差倒挂的极端现象。通过回溯2002年以来期限利差绝对低点的历史经验，发现其与利率拐点高度一致。当前利率调整幅度（105bp）和持续时间（9个月）均接近历史极值，暗示期限利差低点难以继续推升利率，反而可能成为利率下行动力。报告包含市场分析、回顾及详细数据图表，适合债券投资者、宏观研究员、金融机构交易员及利率衍生品从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 市场分析与展望
2. 市场回顾
3. 附表