建筑工程行业财报总结之园林篇：PPP对“三表”改善明显，基本面加速向上-2017-海通证券

报告简介

2016年园林板块营收同比增长35.28%，归母净利润同比增长92.28%，业绩加速明显，主因PPP落地加速及并购。PPP模式改善资产负债表、利润表和现金流量表：毛利率提升至27.10%，净利率提高3.47pct至11.22%；经营性现金流净流出减少71.96%；资产负债率降低1.15pct。龙头东方园林、铁汉生态率先受益，新秀文科园林、蒙草生态、棕榈股份势头迅猛。适合建筑行业分析师、投资者、PPP项目从业者、园林企业高管、金融研究员。

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园林板块业绩高增长经营性现金流显著改善、龙头企业优势明显PPP落地加速率先受益、园林PPP新秀势头迅猛业绩步入加速通道、投资建议订单与政策共振基本面加速向上、风险提示