实体经济观察2019年第11期：环保扰动生产｜海通证券宏观报告

报告摘要

海通证券最新发布《实体经济观察2019年第11期：环保扰动生产》报告，聚焦3月环保限产对工业生产及价格的短期冲击。报告核心亮点：1）2月70城房价环比涨幅再降，地产销售分化，一二线回暖、三四线低迷；2）3月前两周乘用车批零继续探底，汽车消费仍弱；3）高炉开工率创历年同期新低，粗钢产量增速承压；4）发电耗煤增速因低基数回升，但环保扰动持续性有限；5）需求端分化持续，生产端短期扰动后有望缓解。适合经济研究者、宏观策略分析师、行业研究员及关注环保政策影响的市场投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 结论：环保扰动生产
2. 地产
3. 乘用车
4. 家电
5. 钢铁
6. 水泥
7. 化工
8. 电力
9. 煤炭
10. 有色
11. 大宗商品
12. 交通运输