煤炭行业盈利反转，估值仍待修复｜2017年海通证券年报分析

报告摘要

2016年煤炭行业盈利反转，27家样本公司净利润306亿，同比扭亏；2017年Q1扣非净利润同比增长16倍，行业景气度持续回升。报告深入分析煤价上涨驱动毛利率提升5.36pct至38.7%，焦煤价格弹性最大（同比+17.5%），动力煤吨煤成本下降2%。展望全年，预计行业平均估值有望降至10倍水平，但估值仍待修复。适合煤炭行业分析师、投资者、基金经理、能源研究员、券商研究员等专业人士，获取关键数据与投资策略。

📋 核心要点(部分)

1. 2016年报分析
2. 2017年一季报分析
3. 业绩弹性及中报业绩展望
4. 投资策略