2019中间体行业深度报告：产业链价值重构，行业持续整合，龙头长期受益

报告摘要

本报告基于国金证券研究，深入分析中间体行业产业链价值重构、客户整合及环保安全趋严三大核心逻辑。数据显示，市场优化平均市盈率18.90，基础化工指数3095.90，农药创新难度加大推动农化巨头外包趋势，国际整合带动供应商集中，环保政策淘汰落后产能，市场份额向头部企业集中。报告详细阐述农药产业链微笑曲线结构，指出龙头企业如雅本化学、中旗股份等将受益于放量及环节延伸。适合化工行业投资者、中间体企业高管、农化战略部门及行业研究员参考，助力把握行业整合机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 研究逻辑
2. 一、农药产业微笑曲线结构突出各环节价值重构加大代工趋势
3. 1.1创新难度提升农药产品生命周期延长