2月经济数据点评｜春节扰动供需分化，消费年内将回稳-东北证券

报告摘要

春节错位扰动下，2019年1-2月工业增加值同比仅增5.3%，但私营企业逆势回暖；固定资产投资受地产与基建拉动回升，制造业投资承压。房地产销售如期回落，投资因施工力度加大走强。消费增速企稳，汽车类降幅收窄至-2.8%，预计后续受益于基数效应与促消费政策，社零增速有望回升至9%附近。报告深入剖析春节因素对供需两侧的短期冲击与中期趋势，为投资者把握经济节奏提供关键参考。适合宏观经济研究员、固收与权益投资者、券商分析师、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 主要数据
2. 工业增加值回落但私营企业增加值回暖
3. 固定资产投资回升制造业投资回落
4. 地产投资走强销售新开工到位资金回落