景区板块经历门票降价冲击，估值已至历史大底（PE仅25.5X），市场预期低迷。本报告指出，景区仍是配置价值最佳板块之一，基本面稳健且存在三大内生成长动能：高铁开通催化客流提升、低线城市增量客群填补淡季、国企改革激发管理活力。同时，门票降价影响被高估：二次消费占比高的公司（如黄山、峨眉山）业绩受影响极小（门票降价5%仅影响业绩0.8%），客流提振可有效对冲。随着市场回暖及估值修复，龙头景区迎来布局良机。适合旅游行业投资者、证券分析师、景区管理层及关注消费修复机会的研究员阅读。
景区板块经历门票降价冲击，估值已至历史大底（PE仅25.5X），市场预期低迷。本报告指出，景区仍是配置价值最佳板块之一，基本面稳健且存在三大内生成长动能：高铁开通催化客流提升、低线城市增量客群填补淡季、国企改革激发管理活力。同时，门票降价影响被高估：二次消费占比高的公司（如黄山、峨眉山）业绩受影响极小（门票降价5%仅影响业绩0.8%），客流提振可有效对冲。随着市场回暖及估值修复，龙头景区迎来布局良机。适合旅游行业投资者、证券分析师、景区管理层及关注消费修复机会的研究员阅读。
景区板块经历门票降价冲击，估值已至历史大底（PE仅25.5X），市场预期低迷。本报告指出，景区仍是配置价值最佳板块之一，基本面稳健且存在三大内生成长动能：高铁开通催化客流提升、低线城市增量客群填补淡季、国企改革激发管理活力。同时，门票降价影响被高估：二次消费占比高的公司（如黄山、峨眉山）业绩受影响极小（门票降价5%仅影响业绩0.8%），客流提振可有效对冲。随着市场回暖及估值修复，龙头景区迎来布局良机。适合旅游行业投资者、证券分析师、景区管理层及关注消费修复机会的研究员阅读。核心数据:PE(ttm)仅25.5X;门票每降价5%业绩影响仅0.8%;高铁开通客流显著提升。
本报告由东方证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 24。
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适合旅游行业投资者、证券分析师、景区管理层、旅游行业研究员等读者参考。
重点分析了消费零售、餐饮旅游、动力增强、东方证券等议题。