2019年Q4海上钻井模型更新｜J.P.摩根：海上钻井复苏时间不多了

报告摘要

报告指出，自2018年9月底以来，海上钻井股票平均下跌50%（OSX下跌41%），尽管12月底以来反弹17%。J.P.摩根分析师认为，深水利润率将持续受压至2020年，运营商动力因油价回调而减弱。报告更新了海上钻井模型和Rig Scorecard，维持对DO、NE、RIG的低配评级，并分析了ESV/RDC合并案。核心数据：长期正常化钻机日费率约30万美元；深水边际利润挑战；资本部署多项目现金盈亏平衡期长。适合投资者、石油行业分析师、基金经理及能源研究机构参考。

📋 核心要点(部分)

1. 模型更新与行业展望
2. 海上钻井供需失衡分析
3. 主要公司表现与评级（DO/NE/RIG）
4. ESV/RDC合并案探讨
5. 深水利润率前景