2018高端消费复苏延续：中国区、数字化、免税店成关键词｜海外高端品牌观察报告（广发证券）

报告摘要

2018年全球奢侈品市场不变汇率下同比增长6%，电商渠道销售额增长22%，贝恩预计电商渗透率将从2018年的10%提升至2025年的25%。本报告深入分析高端消费复苏趋势，核心亮点：1）中国市场逆势增长，受益于上层中产阶级崛起、年轻化及数字化变革；2）电商与免税店成为渠道增长双引擎；3）欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂三大化妆品公司增速创历史新高；4）龙头公司如周大福、南极电商、苏宁易购加速扩张，集中度提升。适合投资者、消费行业研究员、电商运营及品牌管理者，把握高端消费结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 全球市场趋势
2. 中国市场分析
3. 渠道变革
4. 高端化妆品
5. 月度观点
6. 风险提示